鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水15.50美元/噸，前一交易日貼水12.75美元/噸。根據SMM, 上海0#鋅主流成交於14860-14910元/噸，0#鋅普通對4月報升水30~40元/噸報價。下遊採購一般，市場交投較昨日有所轉弱。
庫存方面，3月26日LME鋅庫存增加0.06 萬噸至7.41 萬噸。根據SMM，3月23日，國內鋅錠庫存28.39萬噸，較上周五減少0.29 萬噸。
觀點：受疫情影響，在全球消費走弱後，供應端也逐漸出現問題。全球產業鏈可能出現供需兩弱情況。受此影響，滬鋅倫鋅承壓震蕩。國內消費雖已逐步轉好，但下遊主以詢價爲主採購並不積極，看跌情緒主導下採購較爲謹慎克制。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，預計鋅價走勢預期仍不樂觀。
策略：單邊：謹慎看空，空單繼續持有。套利：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，冶煉廠投產不及預期。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水34.25美元/噸，前一交易日貼水33.25美元/噸。根據SMM，上海無錫市場持貨商報價在11520-11540元/噸之間，隨着期鋁上行，持貨商報價隨之提高，集中於11540-11560元/噸之間，較早間上漲近20元/噸，對盤面貼水80-貼70元/噸附近。僅貿易商間少量成交，下遊幾無。
庫存方面，3月26日LME鋁錠庫存增加1.42 萬噸至111.26 萬噸。根據我的有色，3月23日，國內鋁錠社會庫存較上周四增加3.7萬噸至169.8萬噸。
觀點：目前海外疫情暫未得到控制，LME倫鋁庫存持續累庫。倫鋁走弱，滬鋁震蕩。國內方面，疫情導致下遊終端消費恢復不佳，市場貨源依舊寬鬆，整體成交較差。預計海外疫情控制前，宏觀恐慌情緒仍有加劇可能，鋁價上方依舊承壓，有繼續下跌的可能。
策略：單邊：謹慎看空，維持空頭思路。跨期：觀望。
跨市：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，宏觀風險。
