行業要聞：
1.【甘肅中威斯鋁業預計4月中下旬企業將全面開工】據了解，甘肅中威斯鋁業有限公司目前建成產能30萬噸，公司專業生產6063鋁棒，規格型號齊全，鋁水來源爲甘肅東興嘉峪關分公司。該公司自2019年6月份至2020年3月份下旬受各種因素影響一直處於關停狀態。近期調研了解，該公司各項復工條件準備充分，自2020年3月26號開始逐步恢復正常生產。截止今日已經啓動2條鋁棒生產線，第三條產線也已經進入到烘爐環節，預計4月中下旬企業將全面開工，日產量可達800-1000噸。
2.【阿根廷Aluar鋁業將馬德林港工廠的產量再降低25%】上海金屬網：阿根廷最大的鋁生產商之一AluarAluminioArgentinoSAIC表示，受該國新冠病毒措施的影響，公司將馬德林港工廠的產量再降低25%，該工廠總產能爲46萬噸，截至2019年6月的一年中生產了42.7萬噸。在本月進行了裁員後，現在馬德林港工廠閒置了50%的產能。從事重要業務的公司可以繼續經營，但是必須採取緩解措施，包括僱傭盡可能少的人員。
3.【幾內亞宣布進入國家衛生緊急狀態關注對鋁土礦進口的影響】幾內亞總統孔戴3月26日發表公告說，爲應對新冠肺炎疫情，全國進入衛生緊急狀態，持續30天。幾內亞關閉陸地邊界，首都科納克裏的交通將受到限制，1輛家用汽車允許最多3人同乘，小型公共汽車允許載客7至10人，摩託車1人。由於疫情全球蔓延，南非、印度“鎖國封城”之後，多個鐵礦石運輸港口宣布停運，幾內亞作爲中國最大的鋁土礦進口國，後續是否採取“鎖國封城”的措施，值得關注。
小結：周五滬鋁震蕩偏強，但仍運行於萬二之下。基本面變化：1）氧化鋁價格繼續回落，產業鏈利潤有小幅轉移，但暴跌之下電解鋁虧損仍然嚴重，現已有部分電解鋁產能停產，但體量尚小，近期仍有新產能投放和復產消息，電解鋁供給過剩的壓力較大；2）鋁錠庫存繼續增長，增幅繼續放緩，鋁棒庫存持續回落，顯性庫存峯值或將到來；3）海外多家汽車企業停產，出口的負面預期對中期基本面構成明顯利空。
價格運行邏輯：由於出口佔比相對較大，近期海外汽車工業相繼停產對基本面形成明顯利空，導致鋁在有色中運行偏弱。目前電解鋁行業已經出現大幅虧損，減產規模可能擴大，我們認爲鋁價向下空間有限，但外需疲軟下反彈動力也較小，短期或以震蕩爲主，近期由於下調增值稅預期升溫，近月合約修復至平水，後續可關注正套機會。
