行業要聞：
1.【超9地出臺汽車刺激政策】中央及地方政府政策扶持、限購指標“鬆動”、企業優惠、油價重返5元時代……一系列利好無疑給國內汽車市場回暖帶來了希望。國家層面大力推動，各地隨即積極響應。在地方層面，鼓勵汽車消費政策正逐步落地。據了解，自2月初以來，全國已有廣東省（佛山、廣州、珠海）、湖南省（湘潭、長沙）、浙江省（杭州、寧波）、江西省（南昌）、吉林省（長春）等多個省市公布了相應的汽車消費刺激政策。從城市數量角度，已至少有9個城市加入鼓勵汽車消費的行列當中。
2.【美國鋁協及下遊企業要求特朗普廢除232條款中的鋼鋁關稅】上海金屬網訊：鋁業協會周五在一封給成員的郵件中表示了對廢除對進口自所有經濟體的鋼鐵及鋁產品加徵關稅的支持。此外，代表美國金屬下遊行業利益的美國金屬制造商與用戶聯盟也強烈要求特朗普當局立即廢除232條款中對進口鋼鐵及鋁產品加徵關稅這一條例，旨在爲疫情中的美國相關金屬制造商緩解壓力。CAMMU表示，許多鋼鐵和鋁制品廠家向醫療設備以及其他重要行業供應零部件，對此，美國政府應當竭盡全力幫助這些企業，而不是對他們的業務徵收不必要的關稅。此外，即便在疫情爆發之前，232條款已經對美國的鋼鐵和鋁制品制造企業和客戶造成了損害。
3.【英國Lochaber鋁冶煉廠的產量受疫情影響繼續降低】據Alcircle27日報道，英國Alvance鋁業公司表示針對新冠疫情已經制定了一項計劃，以確保其員工的安全，同時繼續降低其Lochaber冶煉廠的產量。目前Lochaber鋁冶煉廠的生產能力爲75％，員工數量也被減少至最基礎水平。在工廠現場，已經採取了額外的衛生措施，調整了輪班模式，並制定了指導方針，以最大限度地擴大社交距離。英國Lochaber鋁冶煉廠的高層管理人員認爲，維持最低限度的運營至關重要。
小結：昨日滬鋁小幅下挫，主力合約收於11500附近。基本面變化：1）氧化鋁價格繼續回落，產業鏈利潤小幅轉移，但暴跌之下電解鋁虧損仍然嚴重，現已有部分電解鋁產能停產，後續不排除進一步擴大可能；2）鋁錠庫存繼續增長，增幅繼續放緩，鋁棒庫存持續回落，顯性庫存峯值或將到來；3）海外多家汽車企業停產，出口的負面預期對中期基本面構成明顯利空，但國內多地出臺消費刺激政策，有望部分彌補海外的負面影響。
價格運行邏輯：由於出口佔比相對較大，近期海外汽車工業對基本面形成明顯利空，導致鋁在有色中運行偏弱。目前電解鋁行業已經出現大幅虧損，減產規模可能擴大，我們認爲鋁價向下空間有限，但外需疲軟下反彈動力也較小，短期預計以震蕩爲主。
