【鋁】
交易機會：預計5月進入寬幅震蕩市，短波段交易爲宜。跨期：觀望。
操作理由：
1、市場情況：下遊畏高少採，出貨商出貨積極，出貨不暢下調報價，市場成交一般。二季度爲電解鋁投產高峯期，原料端支撐力度預計將在俄鋁供給恢復後出現減弱，此外進入5 月前期冶煉企業積壓庫存預計有所釋放，鋁錠庫存下滑速度預計將有所放緩，預計鋁價將緊貼成本線震蕩。
2、基差情況：上海A00鋁14630，較主力月貼水125元/噸。現貨商報貼水10元/噸，本周來收窄，目前升貼水處2009年來區間偏高水平，二季度走穩或回落概率大。粵滬A00鋁錠價差50元/噸，處往年同期偏高水平。
3、庫存情況：上期倉單增3500噸，至864106噸，總體延續2016年底來增加態勢。LME庫存減13100噸，至1297550噸，4月中來小幅回落，整體處於2008 年低位。
4、進口情況：進口理論虧損4000元/噸，處近年區間低位。理論生產利潤率4月中來回落，處近年中軸偏低水平。
5、主力資金：淨空狀態，淨空佔比9.98%，4月底來總體持穩。
