現貨方面，LME鋅現貨貼水14.25美元/噸，前一交易日貼水12.90美元/噸。根據SMM , 上海0#鋅主流成交於15850-15950元/噸，0#鋅普通對5月報升水90元/噸報價。下遊按需採購，市場整體交投尚好。
庫存方面，4月14日LME鋅庫存減少0.07 萬噸至9.73 萬噸。根據SMM，4月13日，國內鋅錠庫存25.11萬噸，較上周五減少1.39 萬噸。
觀點：目前鋅供應端消息有所提振，加之國內持續去庫表徵消費並未超預期惡化，市場整體表現趨於利多，可短期對期鋅保持適度樂觀。但中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，預計鋅價走勢預期仍不樂觀。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，冶煉廠投產不及預期。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水39.00美元/噸，前一交易日貼水39.65美元/噸。根據SMM，上海無錫地區持貨商報價在11790-11810元/噸之間，較昨日價格基本持平，對盤面貼水10-升水10元/噸附近，杭州地區持貨商報價在11820-11840元/噸附近。下遊整體成交一般。
庫存方面，4月14日LME鋁錠庫存增加0.83 萬噸至124.80 萬噸。根據我的有色，4月13日，國內鋁錠社會庫存較周一減少6.3萬噸至158.7萬噸。
觀點：外盤方面，以多頭高位減倉爲主，且基本面偏弱是既定難改的事實，倫鋁震蕩偏弱。國內方面，臨近交割，近月合約結構徘徊不定，且多空頭表現猶豫，短期需持續關注宏觀消息對鋁盤面提振力度及基本面供需變動。中期來看，由於當前按照鋁冶煉廠平均現金成本計算全國鋁廠已全面虧損，加之4月份國內下遊開工預計將恢復至正常水平，因此預計鋁價進一步大幅下跌的概率不大，短時間內全球風險偏好下滑，鋁價或仍難擺脫困境，但隨着宏觀各國出臺利好政策刺激，以及疫情悲觀情緒大幅釋放，靜態來看4月中下旬國內電解鋁大概率將迎來庫存拐點。
策略：單邊：中性。跨期：觀望。
跨市：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，宏觀風險。
