現貨方面，LME鋅現貨貼水11.50美元/噸，前一交易日貼水14.50美元/噸。根據SMM , 上海0#鋅主流成交於15960-16080元/噸，0#鋅普通對5月報升水110元/噸報價。下遊按需採購，但採購上較爲謹慎。
庫存方面，4月16日LME鋅庫存減少0.06 萬噸至9.92 萬噸。根據SMM，4月13日，國內鋅錠庫存25.11萬噸，較上周五減少1.39 萬噸。
觀點：外盤方面，LME鋅表現較爲強勢，當前供應端受阻表現較爲直觀，加之宏觀面支持政策不斷出臺，但海外疫情持續對消費端影響不容忽略。國內方面，供應端故事繼續發酵，短期期鋅可保持相對樂觀。但中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，預計鋅價走勢預期仍不樂觀。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，冶煉廠投產不及預期。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水38.25美元/噸，前一交易日貼水37.56美元/噸。根據SMM，上海無錫地區持貨商報價在11980-11990元/噸之間，較昨日價格大漲120元/噸附近，杭州地區持貨商報價在11910-11920元/噸附近。下遊按需接貨爲主。
庫存方面，4月16日LME鋁錠庫存減少0.01 萬噸至126.15 萬噸。根據我的有色，4月16日，國內鋁錠社會庫存較周一減少7.3萬噸至151.4萬噸。
觀點：短期鋁市基本面內貿修復邏輯逐漸兌現，疊加宏觀流動性寬鬆，鋁價借勢低位反彈，需關注反彈可持續性，短期不宜過分看空。中期來看，由於當前按照鋁冶煉廠平均現金成本計算全國鋁廠已全面虧損，加之4月份國內下遊開工預計將恢復至正常水平，因此預計鋁價進一步大幅下跌的概率不大。但鋁棒鋁杆加工費走高，冶煉廠利潤修復，減產情況後續或有所減少。出口需求方面，4-5月海外疫情仍舊存在不確定性，鋁出口訂單必然會持續性受其影響，且國內訂單有前期積累的和補庫囤貨的情況存在，因而預估後期社庫降幅會有所下降。
策略：單邊：中性。跨期：觀望。
跨市：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，宏觀風險。
