受疫情影響，海外鋁土礦受到擾動，預計會對國內鋁土礦供應造成影響。中國3月鋁材出口51.8萬噸，環比大增60.38%。鋁材出口好轉主要來源於1-2月訂單的推遲，在疫情影響下二季度鋁材出口樂觀程度存疑。氧化鋁價格繼續下跌，使得電解鋁企業虧損有所緩解。虧損縮小使得電解鋁企業減產意願降低，目前電解鋁減產產能大約有40-50萬噸，但是仍無法對衝需求的坍塌，後續鋁價反彈高度仍需觀察電解鋁廠的減產程度。近期市場風險偏好有所提升，鋁材出口數據好轉以及礦端擾動帶動鋁價上行，激進投資者可輕倉持有滬鋁多單，同時仍需注意海外疫情對消費的衝擊。
（李光軍從業資格：F0249721投資諮詢：Z0001454聯系人：樊丙婷021-80220261）
