22日長江12260漲10升水50，南儲12310漲10，隔夜LME鋁上漲；
宏觀方面，全球疫情出現放緩跡象；意大利總理：5月4日起逐步放鬆管控措施、恢復生產；特朗普推特：美伊衝突再起，油價大幅反彈；
基本面方面，氧化鋁價格企穩回升；電解鋁原料成本快速大幅回落，成本支撐減弱；電解鋁開始新增復產，5月份新增產能較多；20日SMM鋁錠庫存報143.5萬噸，較上周四下降6萬噸，終端內需補庫需求強勁推動大幅去庫，但外需下滑明顯，各地現貨升水仍然強勁。策略：全球疫情衝擊實體經濟需求，電解鋁中遠期需求面臨大幅下滑壓力；短期補庫需求強勁，使得現貨供給緊張，升水強勁，但原油大跌引發市場恐慌情緒回升，注意規避風險。
建議：觀望。
