【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回落，收盤跌0.2%，收於1504美元/噸。
現貨：昨日上海無錫地區持貨商報價在12580-12600元/噸之間，現貨價較昨日上漲90元/噸附近，盤面升水集中於60-80元/噸之間，早間市場交投較爲活躍，接貨者詢價者衆多，11:00後期鋁重心上移，持貨商報價開始集中於12610元/噸之間，但後期市場成交熱度回落，實際成交情況已不及早間。
【重要資訊】
1.中國鋁業4月28日發布2020年第一季度報告，報告期內，公司實現營業收入396.66億元，同比下降8.00%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3071.8萬元，同比下降93.10%。中鋁幾內亞博法鋁土礦項目23公裏皮帶輸送系統於4月6日帶料重載聯調一次成功，標志着中國在幾內亞投資最大鋁土礦項目全線貫通投運。該項目保有可開發資源量17.5億噸，可持續開採長達60年，一期工程設計規模爲年產優質鋁土礦1200萬噸。該項目的順利投產將爲中國鋁業提高礦石自給率、增強全球資源配置能力和成本競爭力提供有力支撐。
【交易策略】
1、單邊：供應端通過上遊產業利潤的持續回補，目前鋁廠的虧損壓力已經大幅緩解。在虧損範圍持續收窄的情況下，供應收縮的不及預期或將打擊產業的買入熱情。但受宏觀情緒影響，歐美疫情發展的逐漸平穩正在給予生產端更多的調整空間，同時政策面的刺激預期也在影響着交易商的囤貨意願，在市場情緒邊際好轉，表觀需求持續增長的情況下，短期鋁價仍存一定的上行空間。不過由於原料端的擠壓空間正在失去彈性，庫存端的去化基礎也並不牢靠，故對當前反彈走勢的可持續性仍持一定的懷疑態度，暫時觀望爲宜。
2、套利：伴隨國內疫情發展的逐漸緩和，終端需求的持續修復使得庫存端重新進入去庫狀態。同時降稅預期的提前搶跑，也令近月的囤貨意願繼續增強。在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策感召下，近月供應或將繼續偏緊，正套可繼續關注。
3、期權：滬鋁06買入寬跨式：買AL2006-P-12300買AL2006-C-12600（具體報價可諮詢銀河德睿）
