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2020年04月30日華泰期貨鋅鋁早評:鋅礦故事持續發酵,鋁市價格偏強

2020年04月30日 07:39:51 華泰期貨

鋅礦故事持續發酵,鋁市價格偏強

鋅:

現貨方面,LME鋅現貨貼水6.25美元/噸,前一交易日貼水10.75美元/噸。根據SMM , 上海0#鋅主流成交於16400-16450元/噸,0#鋅普通對5月報升水100-110元/噸報價。下遊逢漲採購意願仍不高,僅做剛需性採購。

庫存方面,4月29日LME鋅庫存減少0.07 萬噸至9.75 萬噸。根據SMM,4月27日,國內鋅錠庫存21.67萬噸,較上周五減少1.61 萬噸。

觀點:外盤方面,日內LME鋅庫存小增675噸,海外疫情並無更多好消息釋放,預計短期倫鋅將延續區間走勢。國內方面,滬鋅運行較爲強勢,礦端故事持續發酵,影響已向冶煉端蔓延,在供應端故事催化下市場做多興致較高,預計期鋅強勢走勢將持續。中期看冶煉廠開工率逐漸接近飽和,需求端仍缺乏爆發性亮點,2020年鋅錠開啓壘庫趨勢,供應缺口將有所收窄,全年鋅錠由供需平衡走向供應過剩。

策略:單邊:中性。套利:觀望。

風險點:基建需求超預期反彈,冶煉廠投產不及預期。

鋁:

現貨方面,LME鋁現貨貼水39.25美元/噸,前一交易日貼水36.75美元/噸。根據SMM,上海無錫地區持貨商報價在12760-12770元/噸之間,現貨價較昨日大漲180元/噸附近,盤面升水集中於60-80元/噸之間。因臨近五一放假,下遊存在備貨需求,接貨積極性較前兩日有所提升。

庫存方面,4月29日LME鋁錠庫存減少0.02 萬噸至134.68 萬噸。根據我的有色,4月27日,國內鋁錠社會庫存較周一減少7.8萬噸至127.6萬噸。

觀點滬鋁基本面需求強勁支撐下,日內領漲其他基本金屬,料節前滬鋁將維持偏強震蕩,仍需持續關注多空頭避險情緒及需求力度邊際變化。中期來看,由於當前按照鋁冶煉廠平均現金成本計算全國鋁廠已全面虧損,加之4月份國內下遊開工預計將恢復至正常水平,因此預計鋁價進一步大幅下跌的 概率不大,短時間內全球風險偏好下滑,鋁價或仍難擺脫困境,但隨着宏觀各國出臺利 好政策刺激,以及疫情悲觀情緒大幅釋放,二季度鋁價將具備反彈條件。

策略:單邊:謹慎看漲,逢低謹慎參與反彈。套利:買近拋遠。

跨市:觀望。

風險點:基建需求超預期反彈,宏觀風險。

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6月6日鋁價走勢分析觀點匯總

多方觀點:截止6月5日國內電解鋁錠社會庫存58.3萬噸,較上周四減少1.9萬噸。庫存繼續下降支撐鋁價走勢。空方觀點:有消息傳雲南開始復產,鋁價高位大幅下行,後續鋁價下跌幅度還得關
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鋁早評:滬鋁夜盤震蕩 整體需求平平(2023年6月6日)

滬鋁夜盤震蕩 整體需求平平SME早盤提示:隔夜lme鋁走弱,國內收盤時價格在2252美元,隨後價格震蕩偏弱,最低達到2233美元,最終收盤2240美元,滬鋁主力震蕩,晚間開盤18160元,隨後價格震蕩,最低達到18070元,最終收盤18140元,國內看,近期國內電解鋁產能積極復產,消費平平,目前鋁庫存仍在去化,近期雲南地區復產預期增加,疊加消費走弱,後期存在累庫預期,技術看,鋁價在17500-18
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中國國際期貨鋁早評(2023年6月6日)

[策略]觀望爲宜。[邏輯]LME三個月期鋁周一報收於每噸2240美元,跌幅1.21%。滬鋁主力周一報收於18140元/噸,漲幅0.33%。基本面上,SMM統計國內電解鋁錠社會庫存59.5萬噸,較上周四庫存下降6.2萬

東海期貨鋁早評(2023年6月6日)

情緒陰晴不定,滬鋁低位震蕩1.核心邏輯。宏觀上,美國5月ISM非制造業PMI錄得50.3,低於預期的52.3,逼近榮枯線,美元指數大幅回落。基本面,供應,雲南6月降水量預報有所好轉,市場對供
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鋁 美國5月服務業PMI超預期回落,通脹預期回落,美元下行,關注後續經濟數據對衰退時點的指引。基本面上,昨日傳出雲南復產可能提前至6月20日,預計復產產能120-130萬噸,密切關注
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