29日長江12770漲180升水55,南儲12990漲180,隔夜LME鋁震蕩收盤報1504持平;宏觀方面,歐美主要國家計劃5月初開始逐漸解除隔離,開始復工復產;高速5月6日恢復收費,兩會5月下旬開始;美一季度經濟同比萎縮4.8%。基本面方面,氧化鋁價格企穩回升,外盤價格大漲;電解鋁累計及計劃減產80萬噸,但部分產能開始復產,5月計劃新增產能超40萬噸;28日SMM鋁錠庫存報128.3萬噸,較上周四下降7.6萬噸,終端補庫需求強勁推動大幅去庫,鞏義升水強勁,佛山走弱。
邏輯:全球疫情衝擊實體經濟需求,電解鋁中遠期需求面臨大幅下降壓力;短期消費加節前備貨需求強勁,收儲提振市場情緒,預計價格走勢震蕩偏強,目前鋁廠盈利大幅改善,中遠期預期偏弱,不宜追高。建議:觀望