因市場需求邊際好轉，氧化鋁價格表現築底回升，近期較上期價格上漲近55元/噸，反饋至鋁價上貢獻約106元/噸成本支撐。後續價格變化趨勢仍需關注需求端情況。五一假期外盤鋁價變化不大，滬鋁近期反彈趨勢較爲明顯，近一個月漲幅高達13%，一方面是因爲宏觀氛圍趨於緩和、現貨貨源流通偏緊，國內去庫幅度增大，另一方面則因近期雲南、甘肅均接連發布通知收儲計劃。從基本面來看，鋁價基本面尚未支撐鋁價大漲，經濟數據下滑、生產利潤恢復，鋁廠減產意願下降。從基本面來看，3、4月份地產和汽車兩大板塊環比雖都有大幅回升，但同比降幅依然明顯。國外疫情形勢嚴峻，外銷訂單仍受到限制。
目前經計算鋁廠成本爲12450元左右，鋁價已經高於平均成本線附近，鋁廠虧損縮窄，需要關注這一波鋁廠減產檢修產能能否維持下去。短期受助於宏觀緩和以及收儲等利好，有繼續偏強的可能性，但高度恐有限，關注13000關口壓力位，謹防有衝高回落的風險。
滬鋁小幅增倉的情況下保持着反彈的行情，期價盤中繼續嘗試突破60日均線的壓力位且重心仍然在上移。滬鋁、滬鋅近期的上漲行情比較穩健，建議投資者保持多頭思路。有多單的注意上移止損。
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