【昨日復盤】
期貨:隔夜LME鋁震蕩回落,收盤跌0.5%,收於1482.5美元/噸。隔夜滬鋁高開下行,主力合約2006跌0.08%,停盤前收於12690元/噸,滬鋁指數持倉增加4289手至46.8萬手。05-06價差較昨日收盤小幅收窄,尾盤收於145。06-07價差較昨日收盤小幅收窄,尾盤收於135。
現貨:昨日上海無錫地區持貨商報價在12970-12990元/噸之間,現貨價較節前上漲190元/噸附近,盤面升水集中於80-100元/噸之間,杭州地區現貨價在12990-13010元/噸之間。
【重要資訊】
1.巴林鋁業預計一季度全球鋁消費同比下滑8%,其中歐洲和中國需求同比減少10%,中東和北非消費量同比下滑8%,北美洲消費同比下滑6%。公司預計一季度全球鋁產量同比增長2%,其中中東和北非地區原鋁產量同比增長12%,主要受益於巴林鋁業第六生產線的產量釋放;北美產量同比增長5%,增長主要來自加拿大一家鋁廠的復產;中國產量同比增長2%,增幅有限主要是因爲鋁價下跌後高成本鋁廠出現減產。總體來看,一季度全球鋁市場供應過剩192.3萬噸。
【交易策略】
1、單邊:原料端氧化鋁價格雖然在過剩量級邊際收窄的情況下,整體維持反彈走勢。但價格上行動能稍顯疲弱使得成本曲線上移有限。在絕對鋁價漲勢相對較快的情況下,鋁廠利潤仍維持修復狀態並保持正向盈利。在生產效益不斷回升的刺激下,煉廠的擴張欲望有所好轉,部分地區的新建項目有望如期投放。而需求端雖在外需塌陷的背景下,有一定的收縮壓力。但在近期強勁的內需釋放掩蓋下,表現出較爲明顯的增長勢頭。同時大戶企業較爲集中的近月持倉也在影響着資金面的投機方向,伴隨鋁水就地轉換比例的不斷上行,在消費地鋁錠到貨量依然有限的情況下,庫存端的超預期去化或將爲近月鋁價提供一定的上行支撐,繼續觀望爲宜。
2、套利:伴隨國內疫情發展的逐漸緩和,終端需求的持續修復使得庫存端重新進入去庫狀態。同時降稅預期的提前搶跑,也令近月的囤貨意願繼續增強。在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策感召下,近月供應或將繼續偏緊,不排除後續發生軟擠倉的可能,正套交易可繼續關注。
3、期權:滬鋁06買入寬跨式:買AL2006-P-12500買AL2006-C-12800(具體報價可諮詢銀河德睿)