【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩盤整，收盤漲0.64%，收於1492美元/噸。隔夜滬鋁震蕩回落，主力合約2007跌0.52%，停盤前收於12445元/噸，滬鋁指數持倉增加16597手至49.8萬手。05-06價差較昨日收盤大幅擴大，尾盤收於185。06-07價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於120。
現貨：昨日上海無錫地區持貨商報價在12970-12990元/噸之間，現貨價較昨日基本持平，盤面升水集中於80-100元/噸之間，杭州地區現貨價在12990-13010元/噸之間。
【重要資訊】
4月29日，國家電投集團貴州遵義產業發展有限公司氧化鋁項目投產啓動儀式舉行。2010年，氧化鋁項目正式落地務川。從2017年項目全面復工建設，到2018年瓦廠坪出礦、2019年大竹園試產、火電廠點火，再到如今的石灰石產出，氧化鋁廠正式啓動投產。
【交易策略】
1、單邊：原料端氧化鋁雖然在過剩量級邊際收窄的情況下，整體維持反彈走勢。但氧化鋁價格上行動能稍顯疲弱使得鋁廠成本曲線上移有限。在絕對鋁價漲勢相對較快的情況下，鋁廠利潤仍維持修復狀態並保持正向盈利。在生產效益不斷回升的刺激下，煉廠的擴張欲望有所好轉，部分地區的新建項目有望如期投放。而需求端雖在外需塌陷的背景下，有一定的收縮壓力。但在近期強勁的內需釋放掩蓋下，表現出較爲明顯的增長勢頭。同時大戶企業較爲集中的近月持倉也在影響着資金面的投機方向，伴隨鋁水就地轉換比例的不斷上行，在消費地鋁錠到貨量依然有限的情況下，庫存端的超預期去化或將爲近月鋁價提供一定的上行支撐，但進口窗口的持續打開將對遠月供應形成壓力，觀望爲宜。
2、套利：伴隨國內疫情發展的逐漸緩和，終端需求的持續修復使得庫存端重新進入去庫狀態。同時降稅預期的提前搶跑，也令近月的囤貨意願繼續增強。在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策感召下，近月供應或將繼續偏緊，同時進口正套也將對遠月鋁價構成壓制，正套交易可繼續關注。
3、期權：滬鋁07買入寬跨式：買AL2007-P-12200買AL2007-C-12600（具體報價可諮詢銀河德睿）
