宏觀:歐美國家暫時放鬆封鎖以重振經濟,但仍需警惕復工較早可能導致的疫情反復,衝擊市場情緒。
供給及成本:供給端,鋁企利潤改善,削弱鋁企減產預期,且近期又有消息稱雲鋁鶴慶以及雲鋁文山項目開始通電投產,後期供應壓力變大。成本端,氧化鋁延續回暖態勢,且短期內或將繼續保持小幅上漲態勢。
需求:當前國內消費需求表現仍舊強勁,後期又有國內基建或開始發力,市場樂觀情緒高漲,然中美波瀾再起,後期國內鋁材出口壓力或將加大。
庫存:5月6日鋁錠社會庫存117.2萬噸,較上周四下降3.2萬噸。整體來看,假日過後庫存保持去庫狀態,主因五一期間到貨較少,同時出口量維持高位。
技術:滬鋁日線金叉,紅柱縮短,顯示向上動能減弱;30分鍾線金叉,紅柱有所延長,顯示短期調整將結束。
觀點:上周鋁價高位回落,節後首日受去庫提振,鋁價表現較爲堅挺,隨後兩日鋁價震蕩下行。雖然當前國內國消費需求表現仍舊強勁,後期又有國內基建或開始發力,市場樂觀情緒高漲,然中美波瀾再起,後期國內鋁材出口壓力或將加大,4月鋁材出口44萬噸,同比下滑供給端,鋁企利潤改善,削弱鋁企減產預期,且近期又有消息稱雲鋁鶴慶以及雲鋁文山項目開始通電投產,後期供應壓力變大。綜合來看,鋁價繼續上行壓力將逐漸增大,策略上,建議多單離場後,單邊轉爲觀望。基於內外比值高企,原鋁進口窗口打開,內外正套可嘗試參與。
策略:單邊觀望;嘗試內外正套。