【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩盤整，收盤漲0.3%，收於1496.5美元/噸。隔夜滬鋁高開盤整，主力合約2007漲0.76%，停盤前收於12600元/噸，滬鋁指數持倉增加113手至49.9萬手。05-06價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於255。06-07價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於195。
現貨：昨日上海無錫地區市場現貨價先抑後揚，持貨商報價集中在13000-13020元/噸之間，現貨價較上周五上漲180元/噸，盤面升水集中於70-90元/噸之間。
【重要資訊】
經過18個月的奮戰，廣西華昇新材料有限公司（以下簡稱廣西華昇）一期氧化鋁主廠區目前已經完成大面積土建施工，進入安裝設備調試階段。廣西華昇項目作爲中鋁集團實施“兩海戰略”及推進自治區冶金產業二次創業的重大項目，自2018年11月1日正式開工建設以來，目前已經完成整體項目建設的80%以上，正努力朝着今年6月底投料試生產的目標奮進。據了解，項目總體規劃爲年產冶金級氧化鋁400萬噸、鋁水80萬噸，配套建設下遊鋁加工和碼頭。目前建設的是一期200萬噸氧化鋁項目，建設2條年產100萬噸氧化鋁生產線、2?50MW背壓式汽輪發電機組。
【交易策略】
1、單邊：原料端氧化鋁雖然在過剩量級邊際收窄的情況下，整體維持反彈走勢。但氧化鋁價格上行動能稍顯疲弱使得鋁廠成本曲線上移有限。在絕對鋁價漲勢相對較快的情況下，鋁廠利潤仍維持修復狀態並保持正向盈利。在生產效益不斷回升的刺激下，煉廠的擴張欲望有所好轉，部分地區的新建項目有望如期投放。而需求端雖在外需塌陷的背景下，有一定的收縮壓力。但在近期強勁的內需釋放掩蓋下，表現出較爲明顯的增長勢頭。同時大戶企業較爲集中的近月持倉也在影響着資金面的投機方向，伴隨鋁水就地轉換比例的不斷上行，在消費地鋁錠到貨量依然有限的情況下，庫存端的持續去化或將爲近月鋁價提供一定的上行支撐，但進口窗口的連續打開將對遠月供應形成壓力，觀望爲宜。
2、套利：伴隨國內疫情發展的逐漸緩和，終端需求的持續修復使得庫存端長期維持去庫狀態。同時降稅預期的持續發酵，也令近月的囤貨意願繼續增強。在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策感召下，近月供應或將繼續偏緊，同時進口正套也將對遠月鋁價構成壓制，因此正套頭寸可繼續持有。
3、期權：滬鋁07買入寬跨式：買AL2007-P-12300買AL2007-C-12700（具體報價可諮詢銀河德睿）
