鋁:lme鋁回落至1475美元/噸,lme庫存下降2575噸。隨着滬鋁現貨價格回落至12770元/噸,國內進口盈利大幅縮小。但國內供需短期仍處於失衡狀態,導致Back結構仍維持強勢。但近期伴隨鋁價回落,持倉量擡升,反映空頭開始主動發力。由於目前冶煉虧損基本抹平,導致後續減產預期下降,下遊訂單預計在五月中旬後減弱,因此我們預計利空因素在逐漸累積,周四繼續關注降庫速度,暫仍維持鋁價高位盤整判斷。