【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤跌0.24%，收於1476美元/噸。隔夜滬鋁高開震蕩，主力合約2007漲0.32%，停盤前收於12440元/噸，滬鋁指數持倉增加1959手至51萬手。05-06價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於155。06-07價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於205。
現貨：昨日上海無錫地區現貨價在12710-12730元/噸之間，持貨商出貨尚可，中間商接貨較爲猶豫，雙方交投僵持，10:15後市場現貨價開始集中於12740-12780元/噸，現貨升貼水在貼水10-升水10元/噸之間。
【重要資訊】
土耳其CTC礦業公司首艘裝載17萬噸左右鋁土礦的海岬型船於5月9日抵達中國黃驊港，該公司某消息人士透露。“琳達希望號船於4月6日從土耳其出發，5月9日抵達中國黃驊港，”該消息人士稱。這是他們首次使用海岬型船運輸鋁土礦，第二船計劃5月底裝運。他們之前使用裝載能力7萬噸的巴拿馬型船運輸。今年1-2月份他們共計使用巴拿馬型船裝運28萬噸左右鋁土礦，3月份開始準備海岬型船。其鋁土礦年產能300萬噸，4月份產量15萬噸左右，5月份計劃25萬噸左右，目前庫存約爲10萬噸。2019年其鋁土礦產量60萬噸左右，今年計劃230萬噸左右。
【交易策略】
1、單邊：原料端氧化鋁雖然在過剩量級邊際收窄的情況下，整體維持反彈走勢。但氧化鋁價格上行動能稍顯疲弱使得鋁廠成本曲線上移有限。在絕對鋁價漲勢相對較快的情況下，鋁廠利潤仍維持修復狀態並保持正向盈利。在生產效益不斷回升的刺激下，煉廠的擴張欲望有所好轉，部分地區的新建項目有望如期投放。而需求端雖在外需塌陷的背景下，有一定的收縮壓力。但在近期強勁的內需釋放掩蓋下，表現出較爲明顯的增長勢頭。同時大戶企業較爲集中的近月持倉也在影響着資金面的投機方向，伴隨鋁水就地轉換比例的不斷上行，在消費地鋁錠到貨量依然有限的情況下，庫存端的持續去化或將爲近月鋁價提供一定的支撐，但進口窗口的連續打開將對遠月供應形成壓力，觀望爲宜。
2、套利：伴隨國內疫情發展的逐漸緩和，終端需求的持續修復使得庫存端長期維持去庫狀態。同時降稅預期的持續發酵，也令近月的囤貨意願繼續增強。在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策感召下，近月供應或將繼續偏緊，同時進口正套也將對遠月鋁價構成壓制.不過在近日終端需求有所回落的情況下，因近月多頭離場導致正向結構有所鬆動，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁07買入寬跨式：買AL2007-P-12200買AL2007-C-12600（具體報價可諮詢銀河德睿）
