周五滬鋁小幅震蕩，2007合約收盤跌0.43%。國內復工復產，信心有恢復，庫存有回落，加工費高企。
技術面：震蕩反彈。
消息面：5月22日上海現貨電解鋁報13130-13170元/噸，均價跌310元/噸；海關總署公布數據顯示，2020年4月中國未鍛軋鋁及鋁材出口44.1萬噸，同比減少11.4%。2020年1-4月中國未鍛軋鋁及鋁材累積出口162.9萬噸，同比減少16.0%。5月21日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區13.1萬噸，無錫地區40.2噸，杭州地區11.2萬噸，鞏義地區5.6萬噸，南海地區20.1萬噸，天津5.8萬噸，臨沂0.8萬噸，重慶1.1萬噸，消費地鋁錠庫存合計97.9萬噸，周度下降7.9萬噸。
主力鋁價觀察13000元/噸關口壓力，若消費復蘇出現波折，則鋁價反彈的力度將受到壓制。操作上，12100元/噸-13000元/噸區間交易，壓力位減持；期現拉大到高位，產業客戶可適當賣現買期套利交易，以時間套取空間。後期關注國內消費的復蘇、海外疫情的防控及復工復產。（姜世東，投資諮詢從業證書號：Z0001985）
