【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回升，收盤漲0.42%，收於1565美元/噸。隔夜滬鋁高開盤整，主力合約2007收盤漲0.38%，停盤前收於13150元/噸，滬鋁指數持倉減少3225手至50.9萬手。06-07價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於225。07-08價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於120。
現貨：昨日上海無錫地區現貨價在13380-13390元/噸之間，升水在100-120元/噸之間，早間貿易商交投一般，持貨商出貨挺價，中間商接貨猶豫，某大戶正常採購，且華東買貨量多於華南，大戶採購期間持貨商出貨積極性提升，10:30後期鋁拉漲，現貨價格隨之上浮至13400-13420元/噸之間，升水較爲堅挺，仍維持在100-110元/噸，價格較周二略有上浮，杭州地區現貨價在13410-13430元/噸之間。
【重要資訊】
1.自然資源部近日發布的《2019年全國地質勘查成果通報》顯示，截至2019年底，全國有效期內非油氣探礦權共計11373個，新立非油氣探礦權503個。2019年全國新發現礦產地79個，新發現礦產地數量排名前5位的礦種分別是：普通螢石、石墨、金、銅、鎢。同時，全國418處礦產地完成階段性勘查，主要礦種新增推斷資源量分別爲：煤90.49億噸、鐵礦石2.1億噸、銅105.58萬噸、錳礦石2158.71萬噸、鋁土礦石2.01億噸、鉛鋅277萬噸、鉬7.47萬噸、金107.07噸、銀1953.1噸、磷礦石1.08億噸、石墨6072萬噸。
【交易策略】
1、單邊：原料端氧化鋁雖然在過剩量級邊際收窄的情況下，整體維持反彈走勢。但氧化鋁價格上行動能稍顯疲弱使得鋁廠成本曲線上移有限。在絕對鋁價漲勢相對較快的情況下，鋁廠利潤仍維持修復狀態並保持正向盈利。在生產效益不斷回升的刺激下，煉廠的擴張欲望有所好轉，部分地區的新建項目有望如期投放。而需求端雖在外需塌陷的背景下，有一定的收縮壓力。但在依然強勁的內需釋放掩蓋下，仍表現出一定的增長勢頭。只是受近期鋁棒加工費走弱影響，在後期鋁水鑄錠比例或將增加的預期下，庫存去化速度已經開始邊際放緩。但由於當前絕對庫存數量已降至往年低位，在庫存維持去化的情況下，近月鋁價仍延續一定強勢，繼續觀望爲宜。
2、套利：在國內疫情持續趨緩的積極環境下，終端需求的持續修復使得庫存端繼續維持去化狀態。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也有一定的託底預期。在近月持倉依舊相對集中的情況下，軟擠倉的條件依然具備，反套持倉需注意風險。
3、期權：滬鋁07買入跨式：買AL2007-P-12800買AL2007-C-13300（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
