內外走勢：周四LME鋁震蕩偏空，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1558.5美元/噸，日跌0.45%。滬鋁主力2007合約上行遇阻，日內最高13230元/噸，最低13135元/噸，收盤13165元/噸，較上一交易日收盤價漲0.11%；成交量58864手，日減19076手；持倉14.36萬手，日增332手。基差335元/噸；滬鋁2007-2008月價差145元/噸。
市場焦點：（1）美國5月份ADP就業人數減少276萬人，好於預期的減少900萬人。（2）北京時間周四晚間，歐洲央行將公布利率決議，以及美國公布初請失業金人數數據。（3）6月4日，SMM國內電解鋁社會庫存周度下降4.6萬噸至84.7萬噸。國內鋁棒庫存較上周四減少0.4萬噸至7.31萬噸，到貨略增出庫下滑。
現貨分析：6月4日SMM現貨A00鋁報13480-13520元/噸，均價13500元/噸，日漲110元/噸。SMM報道，早間貿易商交投一般，持貨商較爲挺價，隨着某大戶開展採購計劃，市場成交氛圍漸起，因今日採購量遠超萬噸，且價格較爲合理，持貨商出貨積極，下遊今日按需買貨，因鋁價大漲較爲觀望。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計105163噸，日減2303噸，連降38日；6月3日，LME鋁庫存爲1500900噸，日減4650噸。
主力持倉：滬鋁主力2007合約前20名多頭持倉85221手，日增796手，空頭持倉112078手，日減490手，淨空持倉26857手，日減1286手，多增空減，淨空減少。
行情研判：6月4日滬鋁主力2007上行遇阻。全球經濟出現復蘇跡象，市場風險情緒升溫；國內下遊需求持續釋放，加工企業開工率保持穩定，對鋁價形成支撐。不過海外訂單減少，加之滬倫比值走高，導致進口窗口打開且鋁材出口受抑；另外電解鋁產能有釋放預期，近期國內電解鋁及鋁棒庫存去化放緩，因到貨增多且出庫下滑，鋁價上行動能有所減弱。現貨方面，早間貿易商交投一般，隨着某大戶開展採購計劃，持貨商出貨積極，下遊今日按需買貨。技術上，滬鋁主力2007合約縮量增倉，主流多頭增倉更大，預計短線小幅續漲。操作上，建議滬鋁2007合約可在13100元/噸逢回調做多，止損位13000元/噸。
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