鋁
【昨日復盤】
期貨:隔夜LME鋁震蕩上行,收盤漲1.76%,收於1592美元/噸。隔夜滬鋁高開盤整,主力合約2007收盤漲0.91%,停盤前收於13275元/噸,滬鋁指數持倉減少2171手至50.6萬手。06-07價差較昨日收盤小幅擴大,尾盤收於245。07-08價差較昨日收盤小幅收窄,尾盤收於155。
現貨:昨日上海無錫地區現貨價在13450-13470元/噸之間,早間升水在100-120元/噸之間,隨着期鋁第二交易階段上漲,現貨升水開始集中於70-90元/噸之間,現貨價較周四下跌近40元/噸,杭州地區價格在13480-13500元/噸之間。
【重要資訊】
1.海關總署數據顯示,中國5月未鍛軋鋁及鋁材38.29萬噸,4月爲44.118萬噸;中國1-5月未鍛軋鋁及鋁材出口201.19萬噸,1-4月爲162.89萬噸。
【交易策略】
1、單邊:原料端氧化鋁雖然在過剩量級邊際收窄的情況下,整體維持反彈走勢。但氧化鋁價格上行動能稍顯疲弱使得鋁廠成本曲線上移有限。在絕對鋁價漲勢相對較快的情況下,鋁廠利潤仍維持修復狀態並保持正向盈利。在生產效益不斷回升的刺激下,煉廠的擴張欲望繼續好轉,部分地區的新建項目有望如期投放。而需求端在外需衝擊的影響下,已表現出一定的收縮壓力。雖然前續訂單的集中後置使得短期需求仍維持一定的增長勢頭。但隨着新增訂單的邊際轉弱,後期鋁材加工費存在一定的下行預期,鋁水鑄錠比例也有再度增加的可能,或對庫存去化形成拖累。不過在庫存仍維持去化周期的情況下,鋁價的整體高位恐將延續,繼續觀望爲宜。
2、套利:在疫情持續趨緩的積極環境下,終端需求的持續修復使得庫存端繼續維持在去化狀態。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下,月差結構也有一定的託底預期。在近月持倉依舊相對集中的情況下,軟擠倉的條件依然具備,反套持倉需注意風險。
3、期權:滬鋁07買入跨式:買AL2007-P-13000買AL2007-C-13500(具體報價可諮詢銀河德睿)(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)