鋁:美聯儲維持貨幣寬鬆表述,流動性依然充裕。國內5月社融3.19萬億,略高於預期,國內寬信用維持。lme鋁價擡升至1629美元/噸附近,lme庫存下降25噸。國內方面,現貨維持在13820元/噸,國內冶煉利潤仍在1300元/噸以上。在五地庫存低於75萬噸的背景下,近月Back繼續維持,目前供應增速偏慢,導致供應缺口的收窄主要將由需求季節性走弱驅動。但目前社會庫存對該邏輯的驗證不足,導致前期鋁價的上漲主要由空頭主動離場完成。關注周四社會庫存變化,6月中旬維持震蕩偏強判斷,下旬仍需謹慎進口對現貨的衝擊。