鋁
資訊
受新冠疫情影響，日本5月出口降幅擴大，對美國的出口下降一半。日本財務省周三公布的數據顯示，整體出口同比下滑28.3%，爲2009年以來最大降幅，汽車及零部件出口銳減。
觀點
今日滬鋁整體呈現衝高回落走勢，隔夜主力一度試圖衝擊萬四關口，日內衝高回落收陰，上影線較長。6月國內需求暫時仍保持較好，以建築、基建和醫療設備等板塊爲主要拉動，而出口方面，5月未鍛造鋁及鋁材出口量爲38.29萬噸，同比和環比皆呈現下滑，雖然目前海外正處於經濟復蘇階段，但內外比值高企的情況下，外需改善所帶動的出口增量仍有限，出口仍有下滑可能。供應端，近期中鋁華潤新建產能開始通電投產，疊加此前雲南、四川等地新投產能，供應持續增長。目前鋁庫存已去至80萬噸之下且未有明確累庫信號，短期鋁價保持強勁。在低庫存、盤面貼水、現貨高利潤的情況下，多空矛盾往往較大，最終可能是期貨上漲修復基差，可能是現貨下跌修復基差。預計或將維持偏強走勢爲主。
策略
建議投資者保持空倉觀望爲主，激進的參與者可逐步在二季度後期逢壓力位輕倉試空，當前謹慎追多。
氧化鋁
資訊
國家統計局6月15，5月電解鋁產量爲298萬噸，同比減少0.1%;1-5月總產量爲1,481萬噸，同比增2.1%。
觀點
國內復工復產進程持續進行，下遊需求不斷改善，電解鋁現貨價格自3月下旬低點已持續上漲至13800元/噸附近，氧化鋁價格受提振也緩慢上漲，現階段氧化鋁現貨報價2250元/噸左右，漲幅相對偏小。從基本面來看，氧化鋁供應略顯緊張，但隨着氧化鋁進口增加，國內氧化鋁現貨價格承壓明顯。隨着電解鋁企業開工率和產量不斷提升，氧化鋁需求將不斷增加，現階段疫情防控形勢依然嚴峻，未來疫情能否得到有效控制仍是未知數，預計後期氧化鋁價格或維持平穩。
