內外走勢：周四LME鋁震蕩微跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1605美元/噸，日跌0.16%。滬鋁主力2008合約震蕩微跌，日內最高13640元/噸，最低13510元/噸，收盤13555元/噸，較上一交易日收盤價跌0.11%；成交量74927手，日減14570手；持倉13.83萬手，日增4467手。基差415元/噸；滬鋁2007-2008月價差190元/噸。
市場焦點：（1）英國首相約翰遜和法國總統馬克龍將於6月18日會晤，脫歐貿易談判進入關鍵階段。（2）WBMS數據，2020年1-4月全球原鋁市場供應過剩109.8萬噸，1-3月供應過剩70.9萬噸。（3）截至6月18日，SMM統計國內電解鋁社會庫存周度下降3.3萬噸至75.4萬噸，國內鋁棒庫存較上周減少0.25萬噸至7.15萬噸。
現貨分析：6月18日SMM現貨A00鋁報13950-13990元/噸，均價13970元/噸，日跌110元/噸。SMM報道，今日某大戶雖有採購計劃，但報價低於市場心理價位，實際採購量不多，貿易商間自行成交表現僵持，持貨商挺價而中間商接貨傾向於低位入手。下遊今日按需採購爲主，價格雖有回落，但接貨熱情並未高漲幾分。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計102716噸，日減1654噸；6月17日，LME鋁庫存爲1614975噸，日減1575噸。
主力持倉：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉82610手，日減1655手，空頭持倉103588手，日增3794手，淨空持倉20978手，日增5449手，多減空增，淨空增加。
行情研判：6月18日滬鋁主力2007震蕩微跌。全球疫情形勢難言樂觀，且中印邊境衝突，令市場避險情緒升溫；同時海外下遊需求受疫情衝擊較大，供強需弱下倫鋁庫存持續累庫；且中國進口窗口打開，將刺激海外貨源進口，對鋁價壓力有所增大。不過國內下遊需求延續偏強表現，帶過滬鋁庫存去化，短期供應偏緊局面持續，支撐鋁價高位運行。現貨方面，貿易商間自行成交表現僵持，持貨商挺價而中間商接貨傾向於低位入手，下遊今日按需採購爲主。技術上，滬鋁主力2008合約主流空頭增倉較大，關注10日均線支撐。操作上，建議滬鋁2007合約可在13450元/噸逢回調做多，止損位13380元/噸。
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