【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回升，收盤漲1.69%，收於1597.5美元/噸。隔夜上期所休市。
現貨：昨日上海地區當月現貨主流成交價在14020-14040元/噸之間，無錫地區當月現貨價在14030-14050元/噸，早間升水在200-220元/噸，10:30後上海地區當月在14000-14020元/噸，無錫當月票現貨在14020-14040元/噸之間。
【重要資訊】
中國海關總署公布數據顯示，中國5月氧化鋁進口量爲268573噸，同比勁增近4倍，環比增加22.70%。
【交易策略】
1、單邊：原料端氧化鋁價格仍在反彈之中，並且受山西某企業突發減產影響，供需緊平衡的格局或將向短缺方向移動。不過在5月進口量仍維持高位的情況下，對鋁企成本端的威脅依舊有限。在絕對鋁價持續高企的情況下，冶煉企業的生產利潤仍在快速積累之中，新增產能的擴張意願也維持高位，伴隨前期壓縮產能的積極修復，供應端的增長壓力或將進一步放大。而需求端在進入淡季之後，消費增長已呈環比下行狀態，出口及國內訂單的邊際下行或將拖緩庫存端的去化速度。但在鋁水直供比例依然較高的情況下，實際鑄錠量的相對有限將繼續幹擾倉單量的形成。在資本幹預效率日漸高企的情況下，軟擠倉風險或難以徹底消除，近月鋁價也將維持強勢，觀望爲宜。
2、套利：在疫情持續趨緩的積極環境下，終端需求的持續修復使得庫存端維持在去化狀態。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也有一定的託底預期。不過受終端消費邊際下滑影響，現貨供應的相對充裕使得結構收窄預期增強。但在可流通倉單數量依舊有限的情況下，Back結構恐將維持，反套操作需注意風險。
3、期權：滬鋁08賣出跨式：賣AL2008-P-13300賣AL2008-C-14000（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
