鋁：1、單邊：原料端氧化鋁價格仍在反彈之中，並且受山西某企業突發減產影響，供需緊平衡的格局或將向短缺方向移動。不過在 5 月進口量仍維持高位的情況下，對鋁企成本端的威脅依舊有限。在絕對鋁價持續高企的情況下，冶煉企業的生產利潤仍在快速積累之中，新增產能的擴張意願也維持高位，伴隨前期壓縮產能的積極修復，供應端的增長壓力或將進一步放大。而需求端在進入淡季之後，消費增長已呈環比下行狀態，出口及國內訂單的邊際下行或將拖緩庫存端的去化速度。但在鋁水直供比例依然較高的情況下，實際鑄錠量的相對有限將繼續幹擾倉單量的形成。在資本幹預效率日漸高企的情況下，軟擠倉風險或難以徹底消除，近月鋁價也將維持強勢，觀望爲宜。
2、套利：在疫情持續趨緩的積極環境下，終端需求的持續修復使得庫存端維持在去化狀態。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也有一定的託底預期。不過受終端消費邊際下滑影響，現貨供應的相對充裕使得結構收窄預期增強。但在可流通倉單數量依舊有限的情況下，Back 結構恐將維持，反套操作需注意風險。
3、期權：滬鋁 08 賣出跨式：賣 AL2008-P-13300 賣 AL2008-C-14000（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
