內外走勢：周二LME鋁震蕩回調，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1631美元/噸，日跌0.24%。滬鋁主力2008合約高開低走，日內最高14205元/噸，最低14005元/噸，收盤14060元/噸，較上一交易日收盤價跌0.46%；成交量111672手，日增8824手；持倉163969手，日減2769手。基差360元/噸；滬鋁2008-2009月價差225元/噸。
市場焦點：（1）美國6月ISM非制造業PMI爲57.1，爲2月來最高，高於45.4的前值和50的預期值。（2）日本丸紅商事周二稱，截至5月底日本三大港口的鋁庫存從4月的309000噸增加約9.5%，至338500噸。（3）中國2020年第九批限制類公示，其中鋁廢碎料核定進口量爲209660噸，截至目前今年共發放進口配額693659噸。
現貨分析：7月7日SMM現貨A00鋁報14400-14440元/噸，均價14420元/噸，日跌20元/噸。SMM報道，某大戶今日正常收貨，但實際成交仍以上海貨源爲主，持貨商積極出貨，但相對挺價，調價意願不高，中間商接貨積極性一般，雙方成交略僵持，另外部分貿易商反饋，因下遊加工廠買貨偏愛品牌較爲缺貨，在近期鋁價高位背景下，下遊近期買貨意願不明顯，今日接貨不多。
倉單庫存：周二滬鋁倉單合計88357噸，日減975噸；7月6日，LME鋁庫存爲1624775噸，日減4500噸。
主力持倉：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉99008手，日減2248手，空頭持倉116418手，日減2331手，淨空持倉17410手，日減83手，多空均減，淨空減少。
行情研判：7月7日滬鋁主力2008高開低走。海外疫情衝擊下，需求復蘇依然表現乏力，滬倫比值擴大導致進口盈利窗口進一步擴大，後續海外貨源進口預計增加，且鋁材出口也將受到抑制，鋁價上行動能減弱。不過近日公布的經濟數據表現強勁，提振了市場樂觀情緒；且國內需求表現尚可下，滬鋁庫存呈現去化趨勢，對鋁價形成支撐。現貨方面，某大戶今日正常收貨，持貨商積極出貨，但相對挺價，中間商接貨積極性一般，下遊近期買貨意願不明顯。技術上，滬鋁主力2008合約主流持倉增空減多，關注14000位置支撐，預計短線震蕩調整。操作上，建議滬鋁2008合約可在14000-14200元/噸附近做多，止損各60元/噸。
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