【昨日復盤】
期貨:隔夜LME鋁震蕩調整,收平於1635美元/噸。隔夜滬鋁低開盤整,主力合約2008收盤跌0.85%,停盤前收於13995元/噸,滬鋁指數持倉增加1627手至43萬手。07-08價差較昨日收盤小幅收窄,尾盤收於275。08-09價差較昨日收盤小幅收窄,尾盤收於215。
現貨:昨日上海地區現貨價在14400-14420元/噸之間,無錫地區價格在14430-14440元/噸之間,較周一價格基本持平,升水集中於20-40元/噸之間。
【重要資訊】
據外電7月6日消息,三名直接參與定價談判的消息人士稱,一些日本鋁買家同意7-9月當季向一全球鋁生產商支付每噸79美元的鋁升水,較前一季度下降3.7%。今年4-6月當季的鋁升水爲每噸82美元,這標志着價格連續第四個季度下跌,也是2016年10-12月當季以來的最低水平,亦低於生產商最初85美元的報價。
【交易策略】
1、單邊:原料端在山西多家企業實施彈性生產的情況下,供需緊平衡的格局正加速向短缺方向移動。疊加暴雨引發的礦石供應趨緊,短期氧化鋁價格或將加速補漲,並在一定程度上侵蝕鋁企的冶煉利潤。但由於前期煉廠的利潤積累相對豐厚,氧化鋁價格的快速上漲或難影響新增產能的擴張意願,部分壓減產能也有如期投放的可能。而需求端在進入傳統淡季之後,消費增速的環比下行已開始影響庫存端的去化速度。在出口及內需訂單繼續承壓的情況下,我們認爲庫存周期或將轉入壘庫狀態。不過在目前鋁水直供比例依然較高的情況下,實際鑄錠量的相對有限將繼續幹擾倉單量的形成。在資本幹預效率日漸高企的情況下,軟擠倉風險或難以徹底消除,近月鋁價也將維持高位,觀望爲宜。
2、套利:在疫情持續趨緩的積極環境下,終端需求的持續修復使得庫存端維持在去化狀態。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下,月差結構也有一定的託底預期。在可流通倉單數量依舊有限的情況下,Back結構料將繼續維持,反套操作需注意風險。
3、期權:滬鋁08賣出跨式:賣AL2008-P-13500賣AL2008-C-14500(具體報價可諮詢銀河德睿)(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)