鋁
2020 年 5 月我國進口鋁土礦954.44 萬 噸 ， 環 比 小 幅 回 落3.98%，同比小增 3.57%；1-5 月累計進口 4789.68 萬噸，較去年同期小漲 1.9%（基於 8 位海關編碼 26060000）。
供應端，更多鋁企加入復產行列，長期來看供應相對充足，且壓力不減，但是短期供應增量有限。需求方面，進入 7月加工環節開始展露疲態，除型材外，其餘加工板塊開工率有所下降，基本符合季節性淡季的規律。鋁錠社會庫存雖仍舊下降，然而降幅僅 0.4 萬噸，短期內拐點將至。成本端，氧化鋁價格受北方氧化鋁企業減產影響，短期上漲明顯。綜合來看，在供應增加、需求轉淡的預期下，鋁價存調整需求，但是低庫存和成本端支撐，預計調整空間有限，策略上，建議暫時觀望。
