【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁衝高回落，收盤漲0.96%，收於1649美元/噸。隔夜滬鋁高開調整，主力合約2008收盤漲0.28%，停盤前收於14255元/噸，滬鋁指數持倉減少648手至42.8萬手。07-08價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於235。08-09價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於230。
現貨：昨日上海地區現貨價在14520-14540元/噸之間，無錫地區價格在14530-14550元/噸之間，較周三價格上漲近190元/噸，升水集中於60-90元/噸之間，杭州地區價格在14520-14540元/噸之間。
【重要資訊】
神火股份宣布，公司擬依照法定程序對雲南神火鋁業有限公司(下稱“雲南神火”)進行增資。增資實施完成後，公司將成爲雲南神火控股股東，並將雲南神火納入合並報表範圍。雲南神火2019年末經審計的淨資產約爲45.12億元，已超過公司2019年末經審計歸屬於上市公司股東的淨資產的50%，因此，此次增資將構成重大資產重組。公司此次增資將以支付現金方式實施交易，不涉及股份發行。
【交易策略】
1、單邊：原料端在山西多家企業實施彈性生產的情況下，供需緊平衡的格局正加速向短缺方向移動。疊加暴雨引發的礦石供應趨緊，短期氧化鋁價格或將加速補漲，並在一定程度上侵蝕鋁企的冶煉利潤。但由於前期煉廠的利潤積累相對豐厚，氧化鋁價格的快速上漲或難影響新增產能的擴張意願，部分壓減產能也有如期投放的可能。而需求端在進入傳統淡季之後，消費增速的環比下行已開始影響庫存端的去化速度。在出口及內需訂單繼續承壓的情況下，我們認爲庫存周期或將轉入壘庫狀態。不過在目前資本幹預效率日漸高企的情況下，軟擠倉風險或難以徹底消除，疊加金融市場的亢奮情緒，近月鋁價恐將維持高位，觀望爲宜。
2、套利：在疫情持續趨緩的積極環境下，終端需求的持續修復使得庫存端維持在去化狀態。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也有一定的託底預期。在可流通倉單數量依舊有限的情況下，Back結構料將繼續維持，反套操作需注意風險。
3、期權：滬鋁08賣出跨式：賣AL2008-P-13500賣AL2008-C-14500（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
