鋁土礦進口主要來自澳大利亞、幾內亞和印尼,疫情對這幾個國家的出口影響較小,但是需注意印尼等國出口政策變化對鋁土礦市場的影響。
在氧化鋁減產及滬鋁大漲下,氧化鋁價格開始從低位回升,但是下半年復產產能和新增產能較大,氧化鋁上漲空間將受到壓制。
從數據來看,上半年疫情對電解鋁產量影響較小,三季度鋁供應端變化仍然不大,四季度新增投產較多,將對滬鋅帶來壓力。
下遊在基建及房地產加碼刺激下,需求明顯恢復,但國外對需求恢復有一定拖累。
綜上,在不考慮突發事件下,滬鋁先揚後抑的概率較大。