【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁大幅上行，收盤漲2.43%，收於1689美元/噸。隔夜滬鋁震蕩上行，主力合約2008收盤漲2.23%，停盤前收於14650元/噸，滬鋁指數持倉增加896手至42.8萬手。07-08價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於350。08-09價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於250。
現貨：昨日上海地區現貨價在14760-14790元/噸之間，無錫地區價格在14780-14800元/噸之間，隨着期鋁飛速拉漲，現貨價格隨之上升，上海地區現貨價後期集中於14790-14810元/噸之間，無錫地區價格集中於14800-14820元/噸之間，華東地區整體價格較周四上漲近270元/噸，升水集中於140-180元/噸之間，杭州地區價格在14800-14830元/噸之間。
【重要資訊】
1.常鋁股份2020年7月10日晚間發布業績預報稱，公司預計2020年1-6月實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲虧損5000萬元-6000萬元，而上年同期爲盈利787.48萬元。業績變動原因：報告期內，受新冠疫情的不利影響，公司及原材料供應商普遍復工延遲，影響生產；下遊空調、汽車產業復工率不足；國外疫情的快速蔓延，導致報告期內公司出口受到不利影響，營業收入同比下降，經營業績出現虧損。
【交易策略】
1、單邊：原料端受山西地區企業彈性生產影響，靜態供應缺口加速擴大，使得價格反彈速度有所加快。隨着生產利潤的快速修復，復增產預期的邊際增強或令價格漲勢環比趨緩，對鋁企冶煉利潤的侵蝕作用也將出現減弱。在煉廠利潤的持續增厚下，產能擴張的趨勢短期內難以改變。而需求端在淡季深入後，終端需求的承壓狀態已經較爲明顯。在新增出口以及內需消費不及預期的情況下，伴隨鋁材加工費的持續下行，庫存端已經迎來壘庫周期。只是在當前持倉/倉單比依舊偏高的情況下，軟擠倉風險並未徹底消除。疊加亢奮異常的流動性牛市，近月鋁價的高位狀態或將延續，觀望爲宜。
2、套利：在經濟數據持續好轉的樂觀環境下，終端需求的修復預期令價差結構維持反向。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也有一定的託底預期。在可流通倉單數量依舊有限的情況下，Back結構料將繼續維持，反套操作需注意風險。
3、期權：滬鋁08賣出跨式：賣AL2008-P-13500賣AL2008-C-15500（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
