鋁
【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤漲0.06%，收於1690美元/噸。隔夜滬鋁震蕩上行，主力合約2008收盤漲0.55%，停盤前收於14730元/噸，滬鋁指數持倉減少3530手至41.8萬手。07-08價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於470。08-09價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於350。
現貨：昨日上海地區現貨價在15380-15400元/噸之間，無錫地區價格在15390-15410元/噸之間，隨着期鋁飛速拉漲，現貨價格隨之上升，兩地價格在11：00附近漲至15410-15430元/噸附近，隨着11:00後期鋁逐步回落，現貨價格重新集中於15380-15400元/噸，無錫地區價格略高於上海。
【重要資訊】
1.雲南綠色鋁創新產業園區於去年12月開工建設，目前場地平整、通水、通電、通路、管線遷改等各項工作正有序推進，其一期108萬噸電解鋁項目預計今年8月可供電投產。
【交易策略】
1、單邊：原料端受山西地區企業彈性生產影響，靜態供應缺口加速擴大，使得價格反彈速度有所加快。但隨着生產利潤的快速修復，復增產預期的邊際增強或令漲勢環比趨緩，對鋁企冶煉利潤的侵蝕作用也將有所減弱。在絕對鋁價繼續走高的情況下，鋁企利潤仍在繼續增厚之中，對應的產能擴張趨勢在短期內也難以改變。而需求端在淡季深入後，終端需求的承壓狀態已經較爲明顯。在新增出口以及內需消費均不及預期的情況下，伴隨鋁材加工費的持續下行，庫存端已經迎來壘庫周期。只是在當前持倉/倉單比依舊偏高的情況下，軟擠倉風險並未徹底消除。疊加亢奮異常的流動性牛市，近月鋁價的高位狀態恐將延續，觀望爲宜。
2、套利：在經濟數據持續好轉的樂觀環境下，終端需求的修復預期令價差結構維持反向。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也有一定的託底預期。在可流通倉單數量依舊有限的情況下，Back結構料將繼續維持，反套操作需注意風險。
3、期權：滬鋁08賣出跨式：賣AL2008-P-13500賣AL2008-C-15000（具體報價可諮詢銀河德睿）
