【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤跌0.44%，收於1682.5美元/噸。隔夜滬鋁低開盤整，主力合約2008收盤跌0.89%，停盤前收於14450元/噸，滬鋁指數持倉減少3951手至41.1萬手。07-08價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於370。08-09價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於280。
現貨：昨日上海及無錫地區現貨價在14890-14920元/噸之間，無錫地區價格略高，兩地價格較周一回落超500元/噸，回吐前一日大半漲幅，杭州地區成交價在14940-14960元/噸。
【重要資訊】
1.7月13日，青銅峽能源鋁業寧東分公司氧化鋁輸送系統改造項目正式開工建設。分公司領導張志軍、馬志軍及項目承建單位、監理單位相關負責人參加開工儀式。該項目設計方案爲氧化鋁輸送系統優化改造方案，包括火車稀相輸送系統優化改造、氧化鋁輸送系統優化改造、新鮮氧化鋁及載氟氧化鋁輸送系統優化改造三個部分。
【交易策略】
1、單邊：原料端受山西地區企業彈性生產影響，靜態供應缺口加速擴大，使得價格反彈速度有所加快。但隨着生產利潤的快速修復，復增產預期的邊際增強或令漲勢環比趨緩，對鋁企冶煉利潤的侵蝕作用也將有所減弱。在絕對鋁價繼續走高的情況下，鋁企利潤仍在繼續增厚之中，對應的產能擴張趨勢在短期內也難以改變。而需求端在淡季深入後，終端需求的承壓狀態已經較爲明顯。在新增出口以及內需消費均不及預期的情況下，伴隨鋁材加工費的持續下行，庫存端已經迎來壘庫周期。隨着交割前注冊倉單的量不斷增加，軟擠倉預期有望繼續減弱。但在資金力量徹底退場前，近月鋁價的調整空間或將有限，繼續觀望爲宜。
2、套利：在經濟數據持續好轉的樂觀環境下，終端需求的修復預期令價差結構維持反向。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也有一定的託底預期。不過在交易所注冊倉單逐漸增加的情況下，07-08的Back結構有望繼續收窄，08-09則隨着近月多頭的移倉而維持擴大。
3、期權：滬鋁08賣出跨式：賣AL2008-P-13500賣AL2008-C-15000（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
