鋁
資訊
據中國汽車工業協會根據行業內11家重點企業上報的數據編輯顯示，2020年7月上旬， 11家重點企業汽車產銷分別完成62.2萬輛和45.2萬輛，與6月上旬相比分別下降11.2%和8.4%，產量同比增長38.8%、銷量同比下降4.9%。
觀點
現貨市場方面，早間貿易商詢價積極，持貨商出貨意願不高且較爲挺價，但大戶今日依舊未在華東開展採購計劃，貿易商間自行成交量難以實際提升，雙方交投較爲一般。下遊今日按需採購爲主，接貨積極性較周一有明顯提升。華東整體成交平平。
日內滬鋁維持弱勢盤整，日內尾盤幾度快速上衝，但拋壓較大，並未修復昨日跌幅。基本面方面，隨着時間進入7月，淡季消費逐漸體現，下遊訂單下滑，加工企業開工率環比走弱，但由於各版塊復蘇步伐存差異，消費處於接替式復蘇，導致淡季消費高預期，出口方面，海外正處於經濟復蘇階段，但內外比值高企的情況下，外需改善所帶動的出口增量仍有限，出口預計維持低位。目前庫存再現拐點苗頭，但低庫存下累庫幅度或有限，同時宏觀情緒較爲樂觀，鋁價近期有望維持整理運行，但高位多空矛盾仍在進一步放大。
策略
建議投資者近期觀望爲主。
氧化鋁
資訊
亞洲金屬網數據中心顯示，2020年6月底中國氧化鋁生產商庫存量約爲95,000噸，環比增加35.71%，同比增加5.56%。
觀點
隨着國內復工復產進程持續推進，鋁行業下遊消費不斷提升，在需求支撐下鋁價走勢表現強勁，現階段噸鋁利潤超1700元/噸，鋁價偏強也帶動氧化鋁價格持續上漲。從基本面來看，氧化鋁現貨仍處於供應偏緊的狀態，7月初中鋁集團宣布下屬三家企業實施彈性生產，影響產能約180萬噸。另一方面，隨着氧化鋁價格上行，企業復產積極性提高，預計後期氧化鋁產量也將穩步提升。下遊需求方面，隨着市場進入淡季，下遊需求逐漸轉弱，預計鋁錠去庫存節奏放緩，或將出現短期的累庫。整體來說，受基本面支撐鋁價表現強勢，行業利潤向上傳到對氧化鋁價格形成支撐，預計後期氧化鋁價格將在2500元/噸附近浮動。
