鋁價也是連續下挫，而且近月比遠月跌幅深，價差迅速收窄。供給方面SMM數據顯示進入7月中國氧化鋁市場仍是增減產並行的一個月，預計7月氧化鋁淨進口量或在35萬噸左右，整月氧化鋁小幅短缺14.7萬噸附近，利潤向上傳導利好氧化鋁價格，導致近期氧化鋁價格有所擡升。另外中國6月原鋁產量增至六個月高位，日產量觸及紀錄高位，因國內鋁價延續亮眼漲勢，新的冶煉項目擴大生產以套現。國家統計局今日公布的數據顯示，中國6月原鋁(電解鋁)產量爲302萬噸，較上年同期增加0.8%。基於官方數據的測算，6月產量爲去年12月以來的單月最高水準，較5月增加1.4%。統計局數據亦顯示，中國1-6月原鋁產量爲1,789萬噸，同比增加1.7%。據測算，中國6月原鋁日均產量爲100,667噸，爲紀錄高位，且高於5月的約96,000噸。根據目前以及後期的投復產計劃來看，鋁供應壓力尚存，進口貨不斷邊際補充；廢鋁回收及使用也在不斷恢復之中。
消費方面預計型材整體在7月回落幅度並不顯著，國內消費環比正常季節性走弱；海外需求雖有復蘇，但從LME0-3升貼水來看（維持在-30多美金上下），復蘇相對緩慢，出口繼續維持弱勢。從數據看6月未鍛軋鋁及鋁材出口量續降至35.40萬噸，且錄得2014年以來同期最低，後期不排除進一步下行。國內鋁錠庫存出現拐點，去庫幅度明顯收窄，但遲遲未兌現累庫預期使得市場多頭情緒仍濃厚。
總體我們看到供需邊際走弱，近三天的資金推動也失去了動力，鋁廠利潤高企這些都不利於鋁價。目前來看利多的就是海外需求及低庫存因素，多空交織&價格高位風險，單邊在庫存有所累積時候可試空。繼續關注電解鋁去庫速度以及復產情況。
滬鋁減倉的情況下跌幅較大，觸及20日均線。一波強勢上漲行情短期可能要面臨調整，多單暫時回避，如果不能站穩20日均線的話，考慮反手布局空單捕捉回調行情。支撐有效，那麼增倉介入在考慮接回多單。
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