內外走勢：周四LME鋁承壓下行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1665.5美元/噸，日跌0.77%。滬鋁主力2008合約大幅下跌，日內最高14495元/噸，最低13960元/噸，收盤13975元/噸，較上一交易日收盤價跌3.45%；成交量157918手，日增38148手；持倉129363手，日減8419手。基差555元/噸；滬鋁2008-2009月價差180元/噸。
市場焦點：（1）中國二季度GDP增長3.2%，實現增速由負轉正；上半年GDP爲456614億元，按可比價格計算，同比下降1.6%。（2）美國國務卿蓬佩奧7月15日宣布，美國將對華爲部分員工實施籤證制裁。他還表示，美方將於當地時間今天晚些時候宣布對華爲這樣的科技公司實施新的籤證限制。（3）SMM數據，7月16日，國內電解鋁社會庫存周度小降0.4萬噸至70.8萬噸。
現貨分析：7月16日SMM現貨A00鋁報14510-14550元/噸，均價14530元/噸，日跌290元/噸。SMM報道，期貨盤面大幅下跌，現貨跌勢稍窄，市場情緒有所轉向，期現劇烈波動後，現貨升水有望企穩。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計118280噸，日增2337噸，連增6日；7月15日，LME鋁庫存爲1663800噸，日減5750噸。
主力持倉：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉84558手，日增70手，空頭持倉95255手，日減6713手，淨空持倉10697手，日增6783手，多空均減，淨空增加。
行情研判：7月16日滬鋁主力2008大幅下挫。中美緊張局勢升溫引發市場擔憂再起；同時國內電解鋁生產利潤得到明顯修復，電解鋁產量將逐漸釋放；並且滬倫比值走升導致進口盈利窗口不斷擴大，刺激海外貨源進口，近期滬鋁庫存出現明顯回升，鋁價上方壓力增大。不過中國二季度GDP超預期，全球經濟復蘇趨勢；加之國內下遊需求表現尚可下，短期貨源仍呈現偏緊狀態，對鋁價形成支撐。現貨方面，期貨盤面大幅下跌，現貨跌勢稍窄，市場情緒有所轉向，期現劇烈波動後，現貨升水有望企穩。技術上，滬鋁主力2008合約主流空頭大幅減倉，測試20日均線支撐，預計短線震蕩企穩。操作上，建議滬鋁2008合約可在13900-14300元/噸區間輕倉操作，止損各100元/噸。
