鋁：1、單邊：原料端在此前氧化鋁價格快速攀升的提振下，在產企業生產利潤的大幅改善使得閒置產能積極復產。伴隨運行產能的持續修復，氧化鋁價格的反彈之路開始受阻，後續價格或存在繼續回落的可能。在鋁企成本曲線存在下移預期的情況下，受絕對鋁價高位運行影響，在產企業的利潤情況依舊處在增厚之中，投復產產能的擴張趨勢也有望繼續維持。而需求端在季節性淡季影響下，終端需求的環比走弱趨勢已經有所體現，新增訂單的相對乏力或將繼續影響當前的庫存狀態。同時在進口鋁錠持續流入的情況下，後續庫存轉爲累庫的概率依然較高。只是受當前依然較高的持倉/倉單比影響，近月結構還是有利於多頭持倉，因此我們認爲庫存狀態的變化對當前鋁價的影響相對有限，觀望爲宜。
2、套利：在現貨/倉單流動性依舊偏緊的情況下，盤面結構仍將維持反向。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也存在一定的託底預期。不過受庫存邊際累庫影響，近月 Back 結構有一定的收窄趨勢，但調整空間有限。
3、期權：滬鋁 09 賣出跨式：賣 AL2009-P-13800 賣 AL2009-C-15000（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
