觀點邏輯
鋁土礦 5 月累計進口增速出現放緩,5 月進口環比出現小幅下滑,但整體看鋁土礦供應仍有保障。
在氧化鋁減產及滬鋁大漲下,氧化鋁價格開始從低位回升,但 7 月漲勢受到壓制,出現小幅回調陷入震蕩,成本端對滬鋁支撐減弱。
8 月份投復產產能有限,因而產量增加不大,7 月庫存保持相對平穩,未出現大的波動,這點需引起關注。
下遊在新基建及房地產加碼刺激下,需求明顯恢復,但國外對需求恢復有一定拖累。
綜上,在不考慮突發事件下,滬鋁維持震蕩偏強。