滬鋁延續弱勢，周累計跌幅0.59%左右；周內滬期鋁價波動較爲頻繁，宏觀上看，全球經濟復蘇預期仍在，各國刺激政策也對鋁價有一定提振；而從基本面上看，8月後淡季行情逐漸顯現，供應趨增下需求卻在逐漸下滑，不過低庫存仍對鋁價有一定支撐。本周倫鋁窄幅震蕩爲主，整體走勢較爲平穩，最高漲至1792美元，上方繼續測試1800，周累積跌幅在1.69%左右。現貨上，淡季效應顯現，華東現貨鋁本周重心下移，截至周五價格在14540-14580元/噸之間，環比上周五下跌160元，現貨依舊維持升水狀態，目前升水50元左右；市場成交方面，持貨商多維持穩定出貨，市場貨源尚可，但8月企業訂單較6、7月份減少，下遊企業按需買入居多，整體市場成交一般。本周華南貿易商入市積極性不如上周，價格持續走低，下遊企業觀望氛圍濃厚，接貨多體現在周五。
成本方面，國內電解鋁行業完全成本13190元/噸左右，環比上周減少60元/噸；對標最新長江現貨價14560元/噸，行業盈利爲1370元。短期庫存雖有增長但看圖仍處於低位區間，長期供應增長趨勢不變。需求端進入8月迎來市場消費淡季，下遊企業新增訂單量逐漸下滑，龍頭企業開工率維持平穩，中、小企業因訂單不足而開工率下滑，內需走弱。基本面偏弱趨勢仍在延續，不過低庫存仍對鋁價有一定支撐，短期內滬鋁或仍延續震蕩走勢。
滬鋁增倉的情況下出現了止跌反彈的行情，建議投資者背靠10日均線的壓力位高拋爲主。一旦上破壓力位空單回避。
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