鋁：雖庫存拐點來臨，短期鋁價仍有支撐
1. 核心邏輯：國內電解鋁社會庫存在上兩個月超預期去庫後，近期去庫速度放緩，同時下遊即將步入傳統淡季，有庫存拐點到來的跡象。電解鋁企業利潤高企，目前行業平局利潤 2000 左右。進入 7 月，冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力。滬倫比值依舊處於高位，進口窗口依舊打開，關注境外鋁錠流入情況。鋁價階段漲幅巨大，供給壓力逐步上升，7,8 月消費轉弱預期仍存，且有累庫跡象，警防鋁價回調風險。
近期關注中美緊張局勢，關注下方 14000 元/噸支撐位。
2. 操作建議：短期逢高做空
3. 風險因素：電解鋁產能釋放，電解鋁庫存變化
4. 背景分析：
內外盤市場
滬鋁收於 14505，漲 80，漲幅 0.55%
倫鋁收於 1773，漲 17，漲幅 0.97%
現貨市場
長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 14,710 元/噸，較上一交易日增加60 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 14,720 元/噸、14,920 元/噸、14,730 元/噸、14,700 元/噸。
