8月21日興業期貨鋁早評

　　需求邊際走弱，滬鋁新單觀望爲主

　　電解鋁社會庫存繼續上升，截至本周四電解鋁庫存已經累計至 76.2 萬噸。進入 8 月份後電解鋁消費開始邊際走弱，線纜訂單出現明顯下滑，對終端消費形成拖累。再生鋁消費回升，原鋁消費受到擠壓。供給方面，電解鋁下半年供給增量明顯高於上半年，不過主要集中在四季度，短期供給大幅上升可能性不大。需求邊際走弱情況下，電解鋁庫存預計將繼續累積。據美聯儲 7 月利率會議紀要，新冠疫情導致經濟前景的不確定性仍非常高，美聯儲貨幣政策短期並不會轉向。美元指數將繼續承壓，對有色金屬價格形成支撐。策略方面，建議穩健投資者新單暫時觀望。