內外走勢：周三LME鋁震蕩上漲，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1783美元/噸，日漲0.25%。滬鋁主力2010合約大幅上漲，日內最高14670元/噸，最低14460元/噸，收盤14665元/噸，較上一交易日收盤價漲1.49%；成交量85987手，日增22367手；持倉110087手，日增8989手。基差105元/噸；滬鋁2009-2010月價差100元/噸。
市場焦點：（1）中美就加強兩國宏觀經濟政策協調、中美第一階段經貿協議落實等問題進行了具有建設性的對話。雙方同意創造條件和氛圍，繼續推動中美第一階段經貿協議落實。（2）中國7月原鋁進口184606噸，環比增加49.52%，是去年同期的14倍多；未鍛造鋁和鋁制品進口391297噸，爲2009年4月以來最高水平，中國近11年來首次成爲鋁淨進口國。
現貨分析：8月26日SMM現貨A00鋁報14750-14790元/噸，均價14770元/噸，日漲20元/噸。
倉單庫存：周三滬鋁倉單合計135525噸，日減2497噸；8月25日，LME鋁庫存爲1567375噸，日減5575噸。
主力持倉：滬鋁主力2010合約前20名多頭持倉67201手，日增3456手，空頭持倉80961手，日增5227手，淨空持倉13760手，日增1771手，多空均增，淨空增加。
行情研判：8月26日滬鋁主力2010大幅上漲。中美在軍事對抗的風險加大，加劇兩國當前緊張局面；同時國內電解鋁產能逐漸恢復，生產商開工率不斷上升，以及進口供應的快速攀升，對鋁價壓力有所增大。不過上遊Alunrote氧化鋁廠減產，預計氧化鋁價格將止跌企穩；當前電解鋁庫存整體來看仍處低位，且進口窗口初步關閉抑制海外貨源進入；加之近期鋁棒加工費逐步擡升，下遊需求逐步回暖跡象，鋁價表現偏強。技術上，滬鋁主力2010合約日線MACD指標金叉，關注14700附近阻力，預計短線高位調整。操作上，建議可在14400-14700元/噸區間操作，止損各80元/噸。
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