內外走勢：周一LME鋁休市。滬鋁主力2010合約高開低走，日內最高14690元/噸，最低14480元/噸，收盤14540元/噸，較上一交易日收盤價跌0.45%；成交量98204手，日減4350手；持倉118362手，日減2275手。基差220元/噸；滬鋁2010-2011月價差160元/噸。
市場焦點：（1）8月中國制造業PMI指數爲51，低於前值51.1；服務業PMI指數爲55.2，高於前值54.2。（2）據Mysteel數據，截至8月31日，中國主要市場電解鋁庫存爲74.9萬噸，周減1.1萬噸。
現貨分析：8月31日SMM現貨A00鋁報14740-14780元/噸，均價14760元/噸，日漲80元/噸。
倉單庫存：周一滬鋁倉單合計128843噸，日減2867噸；8月28日，LME鋁庫存爲1554375噸，日減4925噸。截止8月28日當周，上期所滬鋁庫存報251037噸，周增4137噸。
主力持倉：滬鋁主力2010合約前20名多頭持倉70819手，日減1418手，空頭持倉85178手，日減2125手，淨空持倉14359手，日減707手，多空均減，淨空減少。
行情研判：8月31日滬鋁主力2010高開低走。中美緊張關系不斷升溫，雙方之間博弈加劇，令市場風險情緒謹慎；同時國內電解鋁產能逐漸恢復，生產商開工率不斷上升，以及進口供應的快速攀升，對鋁價壓力有所增大。不過美聯儲釋放鴿派信息，使得美指表現弱勢；同時上遊Alunrote氧化鋁廠減產，氧化鋁價格近期小幅回升；並且當前電解鋁庫存仍處低位，且進口窗口初步關閉抑制海外貨源進入；加之汽車行業逐漸復蘇，下遊需求整體表現尚可，近期鋁棒加工費有所擡升，鋁棒庫存有所下降，對鋁價形成支撐。技術上，滬鋁主力2010合約維持區間運行，日線KDJ指標死叉，預計短線震蕩調整。操作上，建議可在14450-14670元/噸區間操作，止損各100元/噸。
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