鋁：供需節奏轉變，上方空間有限宏觀上，8月社會融資規模增量爲3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元。8月社融數據符合季節性規律，但仍然大幅超出此前市場預期。供應上，雲南神火及雲南文山鋁業有投產完成，9月或將釋放產量，疊加前期投產復產企業繼續推進投復產進程，預計四季度產量將會集中釋放，供應壓力逐漸增大。需求上，汽車、建築、電子、包裝等方面訂單出現一定的好轉，整體下遊對於 9 月訂單保持樂觀，但旺季需求復蘇節奏明顯趨緩。整體來看，由於供應端釋放節奏加快和需求端旺季復蘇節奏趨緩，供需節奏的變化使得鋁價上行動能將隨時間推移逐漸減弱，旺季鋁價上方空間恐有限。因此，建議轉換思路，及時跟進鋁錠庫存變化，策略上，中期思路改變爲偏空對待。
