1.市場表現
本周滬銅呈現先抑後揚的走勢，主力 2010 合約收於 52320 元，周上漲 640 元。
從技術上看，LME 銅已經創下階段性新高，而滬銅仍處於震蕩區間內，兩者價格出現偏差，主要是因爲近期人民幣持續升值。目前依舊以震蕩對待，尋找突破做多的機會。
2.影響因素及分析
8 月，汽車制造業工業增加值同比增長 14.8%，高於同期全國規模以上工業企業增加值 9.2 個百分點，繼續成爲拉動工業增長的主要動力。中汽協統計顯示，9 月上旬，11 家重點企業汽車產量爲72.9 萬輛，同比增加 17%，銷量爲 53.9 萬輛，同比下降 8.5%。整體而言，汽車行業仍處於快速回升階段。
上周五，銅精礦現貨加工費 TC 報價爲 48 美元/噸，與上上周持平。當前銅精礦加工費處於歷史低位，但跌勢已經停止。加工費處於低位，主要是因爲前期海外銅礦供應受到幹擾，目前正處於恢復階段。
8 月國內精煉銅產量爲 89.4 萬噸，同比增加 11.8%，創下今年年內的新高。但總的來講，精煉銅產量增加並不顯著，主要還是因爲銅精礦加工費處於低位，使得冶煉廠開工意願不強，同時銅礦供應本就偏緊，冶煉原料供應不足。
周四，LME 銅庫存合計 7.9 萬噸，較上周四增加 0.3 萬噸，雖然 LME 銅庫存出現小幅增加，但依舊處於低位。目前，LME 銅升貼水（0-3）爲 25.75 美元/噸，這表明海外市場銅供應較爲緊張。上周，上期所銅庫存合計 17.7 萬噸，較上上周持平。
3.結論及策略
本周國際油價出現較大反彈，帶動大宗商品價格回升，銅價下探後重新上漲，短期依舊處於區間內震蕩。目前 LME 銅庫存處於較低水平，海外現貨供需較爲緊張，而國內傳統消費旺季已經到來，雖然復蘇較慢，但有炒作空間，銅價有可能會繼續走高。（蔣一星）
