滬鋁:
【市場消息】:上海地區主流成交價格14530-14570元/噸,升水340元/噸,廣東90鋁棒加工費480元/噸。
【投資邏輯】:昨日滬鋁價格拉漲收盤於14210元/噸,10與11合約價差180元/噸,倫鋁價格收盤於1784.5美元/噸。本周鋁錠社會庫存下滑明顯,消費旺季對鋁價形成有力支撐,持續性仍需繼續觀察。倉單數量9萬噸,現貨市場升水導致注冊倉單積極性不高,仍存在擠倉風險,現貨市場存在支撐,鋁價存在修復動力,但突破前高仍有壓力。長期來看行業平均盈利維持高位,新產能投放積極性增加,原鋁進口量增加,後期國內供給壓力放大。出口市場恢復但同比仍明顯下滑,歐美地區疫情新增數量繼續擡升,警惕四季度鋁價走勢。
【投資策略】:短期現貨市場支撐猶在,鋁價存在修復動力,但創新高難度大,11-12隔月價差恢復至150,跨期正套持續關注,警惕四季度鋁價。