鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水52.50 美元/噸，前一交易日升水42美元/噸。上海0#鋅主流成交23240-23400元/噸，0#普通對滬鋅1807合約報升水90-100元/噸，市場以出貨爲主，成交鮮有聽聞成交，部分貿易商調價出貨，帶動市場成交，然周初月頭，資金問題仍是困擾，下遊維持剛需採購，整體市場成交偏弱，長單帶動亦較爲有限。
7月2日LME鋅庫存持平於昨日庫存24.93 萬噸，注銷倉單小幅上升至10.69 %。7月2日鋅錠庫存 14.57 萬噸，較上周五增加0.14 萬噸。鍍鋅庫存 95.00 萬噸，較上周下滑1.20 萬噸。
觀點：美國將從7月6日起對價值340億美元的第一批貨物徵收關稅，有色金屬價格受影響普遍下挫。根據SMM煉廠及進口到貨均較少，且部分下遊周末稍有提貨，庫存繼續錄得小降。目前看來全球庫存仍處於低位，短期鋅供給端增量也尚未顯現。國外鋅礦供給將在下半年陸續釋放，中線偏空思路不變。
策略：宏觀氛圍較爲利空金屬價格，建議暫時觀望。
風險點：隱性庫存大量顯性化。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨升水 20.50 美元/噸，前一交易日爲升水15.5美元/噸。上海成交集中13930~13950元/噸，對當月貼水70~60元/噸。持貨商穩定出貨，中間商利用期鋁上行所造成的空間，接貨較積極，下遊企業按需採購，整體成交較活躍，主要是貿易商間的交易。
7月2日LME鋁錠庫存下滑 0.67 萬噸至110.74 萬噸，7月2日，國內鋁錠社會庫存合計176.5萬噸，環比周四減少0.1萬噸。
觀點：人民幣持續下跌，內外比值再度擴大，鋁材出口盈利持續擴大。當前國內鋁錠去庫力度維持，但降幅逐漸趨緩，據了解下遊消費有所下滑。政策方面自備電廠政策出臺預期未證僞，預計將影響後期新增產能投放。目前看來，鋁價已跌破14200鋁錠成本線，而鋁價仍在持續下跌，主因整體宏觀氛圍走弱對價格的壓力更大，暫時不建議單邊操作。
策略：建議鋁材出口企業謹慎參與多SHFE鋁空LME鋁的跨市反套機會。
風險點：庫存處於高位，中美貿易爭端擴大。
