隔夜倫鋁偏強，滬鋁衝高回落，整體略強。市場對美大選前出臺經濟刺激計劃持樂觀情緒，美元大幅下跌，金屬大多反彈。庫存方面，昨日LME鋁庫存148.5萬噸（+63625），SHFE倉單庫存122219噸（-2367）。產業上，10月19日，據統計國內電解鋁社會庫存減0.9萬噸至70.7萬噸，小幅度去庫。供應端，9月中國氧化鋁產量590.8萬噸，環比增加2.29%，同比增加5.56%，打壓氧化鋁價格。9月中國電解鋁產量311.4萬噸，同比增長7.68%，進口廢鋁放開使得市場廢鋁價格下滑。需求端，9月鋁板帶旺季效應表現稍欠，鋁線纜行業景氣度明顯低於去年，我們預計四季度特高壓鋁消費增量會有限。目前，鋁錠庫存仍處於低位，但預計產能逐步釋放，四季度環比增量在30萬噸左右。建議保值者中長線逢高拋空爲主，滬鋁11-01正套可繼續持有，期權暫觀望。
